印尼日前正式落地熊猫债发行实操，成功发行70亿元人民币在岸熊猫债，成为东南亚首个主权级别熊猫债发行国家，标志着印尼正式入局中国在岸债券市场。本次发行分为两期，包含56亿元三年期债券与14亿元五年期债券，市场认购总额达170亿元，超额认购倍数高达2.4倍，充分体现中国资本市场投资者的强烈青睐。
印尼财政部表示，若本次首发交易表现优异，后续将进一步扩大发行规模。同时印尼已获批未来两年内最高发行300亿元人民币熊猫债的额度。信用评级层面，印尼斩获中国联合评级AAA顶级在岸评级、展望稳定，其国际评级则维持穆迪Baa2、标普与惠誉BBB的水平。
本次发行由中国银行担任主承销商与簿记管理人，工行、中信证券、中金公司、星展银行联合牵头，顶级中资银行团队加持，凸显本次发行的战略分量。
今年全球主权熊猫债市场迎来爆发式增长，斯洛文尼亚、哈萨克斯坦、匈牙利、巴基斯坦等多国相继首发或续发，巴西也已提交发行申请。多国扎堆发行熊猫债核心源于显著的利率利差，中国十年期国债收益率远低于美债，新兴市场国家通过人民币融资可大幅降低借贷成本。
同时2022年末、2024年初中国两次政策改革，放开资金跨境汇出、简化境外主权发行审批流程，让熊猫债从试点变为常态化融资渠道。
除低成本优势外，美元市场波动加剧、地缘局势动荡，也让人民币成为更稳定的融资选择。相较于短期套利，各国主权发行更侧重长期战略布局。通过持有人民币负债，推动人民币从贸易结算货币向融资、储备货币进阶，是人民币国际化的关键一步。
业内专家分析，未来发展中国家将持续成为熊猫债发行主力，逐步摆脱美元融资依赖、多元化外债结构。虽然人民币暂无法取代美元，且市场仍存在流动性有限等短板，但多国央行的主动布局，已然开启国际货币格局的渐进变革。
