Bank Indonesia (BI) baru-baru ini mengadakan Rapat Dewan Gubernur dan secara resmi mengumumkan untuk mempertahankan suku bunga acuan (BI Rate) tetap di 5,75%, tidak mengikuti laju kenaikan suku bunga, serta mengeluarkan sejumlah kebijakan insentif keuangan besar yang secara tepat sasaran mengoptimalkan lingkungan investasi asing, menstabilkan nilai tukar Rupiah, dan menarik modal asing kembali ke pasar keuangan domestik. Paket kebijakan ini menggantikan skema kenaikan suku bunga langsung dan menjadi alat pengaturan utama Indonesia saat ini untuk menstabilkan nilai tukar, modal, dan perekonomian.
Gubernur Bank Indonesia menyatakan bahwa dalam rapat ini awalnya dirancang dua skema pengaturan: yang pertama adalah menaikkan suku bunga acuan untuk mendorong suku bunga pasar domestik naik; yang kedua adalah meningkatkan insentif lindung nilai transaksi portofolio efek asing dan mengoptimalkan mekanisme Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF). Setelah pertimbangan komprehensif, Bank Indonesia akhirnya memilih skema kedua untuk menghindari dampak negatif kenaikan suku bunga terhadap pertumbuhan ekonomi domestik, operasi perusahaan, dan sistem fiskal, serta mencapai pengaturan makro yang lebih efisien melalui kebijakan insentif yang terperinci.
Kebijakan baru ini secara signifikan meningkatkan insentif transaksi lindung nilai asing. Rasio insentif swap lindung nilai valuta asing yang semula 10% dinaikkan menjadi 12,5%, dan ditambahkan insentif khusus sebesar 15% untuk transaksi Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF), mengisi celah kebijakan sebelumnya di bidang ini.
Bank Indonesia menilai bahwa efek pengaturan dari paket insentif ini lebih baik daripada metode tradisional kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin, karena dapat lebih tepat sasaran dalam menstabilkan nilai tukar Rupiah, mengendalikan tekanan inflasi, sekaligus menjaga pertumbuhan ekonomi serta kesehatan perusahaan dan fiskal.
Selain insentif asing, Bank Indonesia secara bersamaan meningkatkan pembangunan sistem penyelesaian mata uang lokal dengan meluncurkan insentif pendukung mekanisme Local Currency Transaction (LCT). Mekanisme ini telah diterapkan di Malaysia, Thailand, Korea Selatan, Uni Emirat Arab, dan negara-negara lain. Kali ini, Indonesia menetapkan alokasi insentif masing-masing sebesar 10% untuk swap lindung nilai valuta asing dan lindung nilai DNDF dalam kerangka LCT, mendorong penggunaan mata uang lokal dalam perdagangan dan investasi.
Langkah ini bertujuan untuk mengurangi ketergantungan pasar Indonesia terhadap dolar AS, memperdalam pembangunan pasar valuta asing domestik, dan mendorong diversifikasi mata uang dalam transaksi lintas batas.
Secara keseluruhan, kebijakan Bank Indonesia kali ini berfokus pada "stabilisasi suku bunga, optimalisasi insentif, dan de-dolarisasi", meninggalkan model kenaikan suku bunga agresif, melalui insentif asing yang berbeda dan kebijakan dukungan transaksi mata uang lokal, untuk menyeimbangkan arus modal, stabilitas nilai tukar, dan pembangunan ekonomi riil, serta menjaga stabilitas pasar keuangan dan pemulihan ekonomi jangka panjang.
